远景能源被惠誉列入负面观察名单
发表时间:2019-02-17 09:16来源:中国能源新闻网

    在8月初宣布收购收购日产汽车动力电池业务(AESC)后,受与其相关的资金运作计划影响,国内第二大风机制造商远景能源近日被惠誉国际列入负面评级观察名单。

 

    今年4月,远景能源曾借助其全资控股的远景海外资本公司(Envision Energy overseas Capital Co., Ltd)在新加坡交易所低调发债,远景发行了一笔三年期、票息率为7.5%的3亿美元票据,远景能源为该笔发债提供无条件、不可撤销的担保,惠誉在5月给予了该笔发债“BBB-”最终评级。

 

    不过惠誉近日宣布,已经该笔债券的“BBB-”评级列入负面评级观察名单。此外,远景能源的“BBB-”长期外币发行人违约评级以及“BBB-”高级无抵押评级也被列入负面评级观察名单。

 

    惠誉和标普穆迪并列国际三大评级机,其信用评级从最高的“AAA”级至最低的“D”级共细分为23档,其中“BBB-”及以上的评级为投资级别,列入负面评级清单意味着短期内面临评级下调的风险。此前远景能源的评级为“BBB•-”级,若评级下调,则债券评级将从投资级别落入非投资级别。

 

    这一评级变动与远景近日在动力电池的一笔投资有关,8月3日,远景集团宣布收购日产汽车旗下动力电池业务(AESC),收购完成后,日产将拥有新公司20%的股权。交易双方未披露此次收购的交易金额。

 

    远景能源为远景集团全资控股的子公司,惠誉表示,如果远景能源按计划向其主要股东拥有的关联公司发放约1.8亿美元等值贷款,则该公司的杠杆率从中期来看将恶化。

 

    惠誉认为,关联公司将把这笔贷款用于收购AESC。根据拟议计划,远景能源对AESC不直接持有经济权益,如远景能源发放该笔贷款,其2018年运营现金流(FFO)调整后净杠杆率将在2019年末升至2.3倍,而惠誉采取负面评级行动的杠杆率上限为1.5倍。

 

    8月初远景集团宣布收购日产汽车动力电池业务后,市场将这笔收购与此前4月远景在新加坡的发债联系起来,认为该笔借债的资金将用于收购AESC。

 

    不过,远景与惠誉均向《财经》表示,发债与收购无直接联系。远景集团回应《财经》称,针对AESC的收购,目前已签订了股权收购协议(SPA:Share Purchase Agreement),但收购重组后新公司的架构和未来的融资计划有待确认,无法透露更多的信息。今年3月的发债是远景整体战略规划很久的结果,和AESC的收购没有直接的联系。

 

    惠誉亦对《财经》回应称,此轮3亿美元发债的收益将用于远景的现有离岸借款、业务扩张及一般企业用途的再融资,并确认其部分债券已用于偿还公司现有的离岸借款。

 

    换言之,新加坡发行的3亿美元债券不会直接用于收购AESC。但该笔债券的担保方远景能源计划向母公司的关联公司提供1.8亿美元贷款用于收购AESC,这笔贷款拉高了远景能源的杠杆率,是其被列入负面评级观察名单的重要原因。

 

    值得一提的是,惠誉在5月给予了该笔票据“BBB-”评级时曾预计,2017年其FFO调整后净杠杆率为0.8倍,中期保持在1.0倍以下水平。但仅仅3个月后,惠誉即将其列入负面评级观察名单。

 

    对此,惠誉评级亚太区企业评级联席董事Joseph Fong回应《财经》表示,2017年远景息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为18亿元人民币,符合惠誉预期,但资本开支高于预期,导致其2017年FFO调整后净杠杆率达到2.0倍。但如果远景能源最终没有发放该笔计划中的1.8亿美元贷款,则预计杠杆率在2019年底将回落至1.5倍以下。

 

    在5月惠誉给出“BBB-”评级时,曾预计远景能源2018、2019年资本开支分别为17亿元和24亿元,此次列入负面观察清单后,惠誉将2018、2019年资本开支预计分别上调至29亿元和26亿元。

 

    对于这一评级变动是否会影响远景能源的贷款计划,远景并未正面回应《财经》。对于被列入负面观察清单,远景回应《财经》称,此次调整为评级机构针对发债公司业务变化与投资行为进行的流程性反馈。2019年3月完成收购后,是否有新的评级调整现在还是未知数。未来6个月之内,远景能源可以通过沟通消除惠誉国际疑虑,将自己移出负面观察名单。远景会针对各方需求进行财务与融资架构的调整,确保投资人的权益。远景始终对投资人负责,并且对未来的业务发展很有信心。

 

    惠誉亦对《财经》表示,据其了解,该贷款计划还未最终确定,也有变化的可能。

 

责任编辑:admin
能源新闻
能源产业
能源动态
能源企业
节能减排